Cổ phiếu POW nên mua giá mục tiêu là 13.800 đồng/CP

POW là cổ phiếu của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam, nhà máy sản xuất điện hàng đầu ở mạng điện khí/LNG. Công ty này chỉ đứng sau EVN về dịch vụ cung cấp điện tại nước ta. Với tổng cộng 7 nhà máy điện với tổng cộng suất hơn 4200 MW, theo tổng công suất lắp đặt so với cả nước thì thị phần của POW chiếm chỉ khoảng 6%

POW có 4 nhà máy ở mảng điện khí bao gồm nhà máy điện Nhơn Trạch 1&2 và nhà máy điện Cà Mau 1&2, tổng cộng suất ước tính đạt 2.700 MW. Hãy cùng douneika.com theo dõi xem có nên đầu tư vào cổ phiếu POW hay không ngay trong bài viết này nhé.

Khuyến nghị mua cổ phiếu POW

Ngoài ra, PV Power còn đang triển khai hai dự án điện Nhơn Trạch 3 và 4. Với tổng công suất dự kiến 1.300 – 1760 MW, có thể khởi công trong quý 4/2021.

6 tháng năm 2021, doanh thu và lãi ròng thuộc công ty mẹ lần lượt đạt 15.617 tỷ và 1.384 tỷ đồng
6 tháng năm 2021, doanh thu và lãi ròng thuộc công ty mẹ lần lượt đạt 15.617 tỷ và 1.384 tỷ đồng

Kế hoạch 2 dự án này lần lượt có thể đưa vào vận hành thương mại vào cuối năm 2023 và giữa năm 2024. 6 tháng năm 2021, doanh thu và lãi ròng thuộc công ty mẹ lần lượt đạt 15.617 tỷ và 1.384 tỷ đồng; lần lượt giảm 0,4% và tăng 17,4% cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận gộp giảm 15% xuống còn 12,9%; 2) doanh thu tài chính tăng mạnh 62% cùng kỳ; đạt 471 tỷ đồng; 3) chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 372 tỷ đồng, giảm 26% cùng kỳ; 4) sản lượng điện tiêu thụ chỉ đạt 9.488 triệu kwh, giảm 13% cùng kỳ do sụt giảm sản lượng tại NMĐ Nhơn Trạch 2, Cà Mau 1 & 2.

Kỳ vọng ngành điện phục hồi nhanh

Năm 2021, dự báo doanh thu và lãi ròng đạt 28.947 tỷ và 2.297 tỷ đồng, lần lượt giảm 2,6% và 2,9% so với cùng kỳ. 1) tác động dịch covid làm sản lượng điện tiêu thụ giảm 7,3%, xuống còn 17.764 triệu kwh; 2) biên lợi nhuận gộp giảm từ 15,4% xuống còn 12,5%; 3) doanh thu tài chính tăng 48,1% lên 651 tỷ đồng nhờ thoái vốn tại CTCP Máy – Thiết bị dầu khí đạt 306 tỷ đồng.

EPS forward 2021 ước đạt 981 đ/cp, tương ứng P/E forward 12,7 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho POW: 1) ngành điện ít chịu ảnh hưởng mạnh bởi dịch covid. Và kỳ vọng phục hồi tăng trưởng tiêu thụ điện phục hồi về mức 9% – 11%/năm trong những năm tới. 2) triển vọng tăng trưởng dài hạn nhờ dự án điện Nhơn Trạch 3 & 4. 3) cơ cấu tài chính lành mạnh.

Khuyến nghị mua cổ phiếu POW với giá mục tiêu 13.800 đồng/CP

Theo Báo cáo tài chính hợp nhất giữa niên độ, doanh thu luy kế 6 tháng của Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW – sàn HOSE) đạt 15.617 tỷ đồng (giảm 0,4% so với cùng kỳ). Nguyên nhân chủ yếu là do tình hình thủy văn thuận lợi, thủy điện chiếm ưu thế tuyệt đối trên thị trường điện cạnh tranh. Dịch Covid diễn biến phức tạp khiến phụ tải điện giảm và doanh thu các mảng khác giảm.

Khuyến nghị mua với giá mục tiêu 13.800 đồng/CP trong báo cáo gần nhất
Khuyến nghị mua với giá mục tiêu 13.800 đồng/CP trong báo cáo gần nhất

Lợi nhuận sau thuế ghi nhận là 1.456 tỷ đồng, tăng 8,1% so với cùng kỳ. Nhờ thu lãi bán công ty con (PV Machino) và chi phí lãi vay và SG&A giảm mạnh.

Nhà máy điện Nhơn Trạch 1 chỉ được huy động 40 ngày trong suốt nửa đầu năm. Do Qc được giao thấp (170,3 Tr.kWh, chỉ bằng 20% Qc dự kiến giao là 850,8 Tr.kWh). Nên trong 6 tháng đầu năm Nhà máy chỉ được huy động 40 ngày/181 ngày khả dụng. Việc nhà máy được huy động Qc được phân bổ rất thấp làm ảnh hưởng nghiêm trọng; tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của nhà máy.

Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua với giá mục tiêu 13.800 đồng/CP trong báo cáo gần nhất; tương ứng p/e forward 2021 là 13,07 do: (1) Sản lượng điện khó đạt kế hoạch do Qc thấp hơn; và diễn biến dịch Covid-19 vẫn hết sức phức tạp. Và (2) Giá bán điện của các nhà máy điện khí cao hơn so với năm trước do giá khí tăng theo đà tăng của giá dầu thô.

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai.